Микроэкономика, как регулятор цен
18.08.2015Поскольку к продаже на аукционе предлагается меньше государственных облигаций по сравнению с запасом непроданных облигаций, а также большим объемом непосредственно конкурирующих с ними ценных бумаг частных компаний, по-видимому, это связано с более высокой эластичностью спроса на государственные облигации. В этом случае вполне вероятно, что выручка от продажи государственных облигаций на аукционе по первичному размещению будет выше на конкурентном, чем на дискриминационном аукционе.
Двойной закрытый аукцион. Заявки покупателей и продавцов подаются на конкурсной основе. В условиях экспериментальных рынков были изучены два разных правила подачи заявок. A). P : каждый покупатель подает заявку в виде шкалы, то есть определяет цену для каждой единицы товара. В). PQ: каждый покупатель подает заявку с указанием единой цены и соответствующего ей количества товара. В обоих случаях заявки покупателей располагаются в порядке убывания, а заявки продавцов — возрастания цены. Алгоритм отбора, включающий правило обращения со связанными заявками, позволяет определить единственную равновесную цену и соответствующее ей количество единиц товара. За исключением отброшенных в сторону связанных заявок, цены, предлагаемые покупателями, больше либо равны принятым ценам, а цены, предлагаемые продавцами, меньше либо равны. Процесс завершается сообщением результатов торгов в индивидуальном порядке каждому продавцу или покупателю, а также публичным оглашением равновесных цены и количества товара.
Институт, который я обозначил как Р, используется на Нью-Йоркской фондовой бирже для установления ежедневной стартовой цены каждой акции на основе ордеров на покупку и продажу, полученных после завершения предыдущего дня торгов. Кроме того, предлагалось его использовать при разработке полностью компьютеризированного национального рынка, охватывающего торговлю всеми видами ценных бумаг. Однако этот институт имеет теоретический «дефект», а именно: побуждает каждого участника скрывать часть информации о спросе или предложении, и поэтому его результат не соответствует критериям оптимума Парето. Институт, обозначенный мною как PQ, позволяет исправить этот дефект. Данный институт, предложенный Прадипом Дуби и Мартином Шубиком, продемонстрировал способность к достижению конкурентного равновесия, которое одновременно представляет собой равновесие по Нэшу и тем самым характеризуется совместимостью стимулов. Очевидная бескомпромиссность института PQ по сравнению с институтом P позволяет нейтрализовать стимул к стратегии «утаивания» и тем самым сближает его с аукционом второй цены.
Если вы хотите применять свои знания и интуицию на рынке форексв, вам помогут онлайн курс валют на форекс. Данные курсы - это удобная возможность быть проинформированным о текущих делах.